年后無縫鋼管價格波(bo)動需要關注(zhu)三個方面：

　　其一(yi)，鋼廠的利潤(run)和增產的空(kong)間

　　節前，鋼廠的產(chan)量有所控制(zhi)，尤其隨著電爐(lu)的停工(gong)檢(jian)修(xiu)，短期(qi)增產(chan)壓(ya)力并(bing)不大。復(fu)產(chan)時間集中在2月中旬，意味著這段時間的增產(chan)壓(ya)力主(zhu)要來(lai)自高爐(lu)，目前來(lai)看，高爐(lu)開工(gong)率沒(mei)有明顯降幅，鋼廠仍存(cun)一定(ding)的利潤(run)空間，且從數據來(lai)看鋼廠庫(ku)存(cun)壓(ya)力并(bing)不大，需警惕節后產(chan)量攀升帶來(lai)的累庫(ku)增幅。

　　其二，冬儲量和累庫(ku)情況

　　今年冬儲相對(dui)謹慎(shen)，從訂單量來(lai)看，主要集(ji)中在大型商戶，且(qie)(qie)區域存(cun)在分化，與(yu)鋼(gang)(gang)廠冬儲定價有關。但從今年累(lei)庫情(qing)況來(lai)看，近兩周螺紋鋼(gang)(gang)庫存(cun)大增，若本(ben)周社庫增幅繼續(xu)超過(guo)(guo)50萬(wan)噸，則春節(jie)過(guo)(guo)后(hou)的增庫壓力會進一(yi)步凸顯。意味著行(xing)情(qing)短期難以啟動，且(qie)(qie)存(cun)下行(xing)壓力。

　　其(qi)三，節(jie)后需求啟動的時間(jian)點

　　節后無縫鋼管價格走勢(shi)，最關鍵的(de)是下游工地的(de)開工時(shi)點。按(an)照慣例(li)來(lai)看(kan)，通常要等到全國(guo)兩(liang)會(hui)之(zhi)后，2020年的(de)兩(liang)會(hui)時(shi)間(jian)(jian)(jian)將分(fen)別定(ding)在3月3日(ri)和3月5日(ri)。值得一提的(de)是，今年的(de)春節時(shi)間(jian)(jian)(jian)較往年提前了很(hen)多(duo)，1月25日(ri)春節距(ju)離兩(liang)會(hui)差不多(duo)1個半月的(de)時(shi)間(jian)(jian)(jian)，因此(ci)節后需求(qiu)啟動(dong)跨度比較大(da)，尤其是北方地區，面臨(lin)供過(guo)于求(qiu)的(de)壓力(li)。不過(guo)，工地的(de)開工與資(zi)金支持(chi)也緊(jin)密相關，從專項債對基建(jian)投資(zi)支持(chi)的(de)角(jiao)度來(lai)看(kan)，明年一季度用鋼需求(qiu)存在底(di)部支撐(cheng)，下跌空間(jian)(jian)(jian)有(you)限。

　　綜上，我們預計春節過后一個月內是無縫鋼管價格面臨(lin)下行壓力(li)的(de)關(guan)鍵時期，但存在底部支撐，因(yin)此，即使(shi)行情不能迅速啟動(dong)，也不存在大跌的(de)風險，相(xiang)對(dui)的(de)回(hui)落將更有利于后市行情的(de)上漲。